Перший повний тиждень жовтня пройшов під впливом трьох основних чинників: зростання прибутковості державних облігацій, нестабільності на енергетичному ринку та збереження високого інтересу інвесторів до технологічного сектору й штучного інтелекту.
Світові фінансові ринки продемонстрували неоднозначну динаміку. Американські фондові індекси за підсумками тижня зросли, а S&P 500 оновлював рекордні значення. Водночас ринок облігацій сигналізував про збереження серйозних інфляційних ризиків: прибутковість 10-річних казначейських облігацій США в середині тижня досягла найвищого рівня з 2002 року.
Додатковим джерелом нестабільності стало загострення ситуації на Близькому Сході. Побоювання щодо безпеки морських перевезень та можливих перебоїв із постачанням енергоносіїв спричинили різке зростання цін на нафту наприкінці тижня.
Таким чином, головна особливість тижня полягала в тому, що оптимізм на фондових ринках співіснував зі зростанням вартості капіталу та ризиком нового посилення інфляції.
США
Фондовий ринок
Американські фондові індекси за підсумками тижня зберегли позитивну динаміку, незважаючи на значні коливання протягом торговельних сесій.
За підсумками 5–9 жовтня:
- S&P 500 — 7 811,54 пункту, зростання приблизно на 1,15% за тиждень.
- NASDAQ Composite — 27 366,17 пункту, зростання приблизно на 0,64%.
- Dow Jones Industrial Average — 51 654,95 пункту, зростання приблизно на 0,93%.
S&P 500 досяг рекордного рівня на початку тижня, а потім дещо скоригувався. Наприкінці тижня індекси відновилися, хоча акції напівпровідникових компаній зазнали тиску через нові сумніви інвесторів щодо темпів монетизації інвестицій у штучний інтелект.
Федеральна резервна система та інфляція
Публікація протоколу вересневого засідання ФРС не змінила принципово очікувань ринку. Інвестори продовжують оцінювати, чи дозволять стан ринку праці та інфляційна динаміка перейти до пом'якшення монетарної політики.
Слабші дані щодо зайнятості зменшили очікування негайного підвищення ставки, проте високі витрати виробництва, енергетичні ризики та стійка економічна активність залишаються аргументами на користь обережності.
Особливе значення має те, що зростання прибутковості облігацій відбувається навіть без нового рішення ФРС щодо ставки. Ринок вимагає більшої компенсації за інфляційні ризики, бюджетні потреби та невизначеність щодо майбутньої монетарної політики.
Ринок державних облігацій
Прибутковість 10-річних Treasury у середині тижня піднімалася приблизно до 5,36% — найвищого рівня з 2002 року, а наприкінці тижня знизилася приблизно до 5,24%.
Це має декілька важливих наслідків:
- збільшується вартість фінансування для бізнесу та домогосподарств;
- зростає конкуренція між облігаціями та акціями за капітал інвесторів;
- підвищується ризик корекції акцій із високими оцінками;
- посилюється увага до державного боргу та бюджетного дефіциту США.
Висновок щодо США: фондовий ринок залишається сильним завдяки технологічному сектору, але подальше зростання дедалі більше залежить від здатності компаній підтверджувати високі очікування реальними фінансовими результатами.
Європа
Європейські фінансові ринки протягом тижня перебували під впливом зростання прибутковості державних облігацій, політичної невизначеності та ризику прискорення інфляції через подорожчання енергоносіїв.
Особливу увагу інвестори приділяли ситуації у Франції, де проблеми державних фінансів і політичні суперечності продовжують впливати на ставлення інвесторів до французьких активів. В Іспанії додатковим фактором невизначеності стало оголошення дострокових виборів
Основні тенденції
- ЄЦБ: висока інфляційна невизначеність обмежує можливості швидкого пом'якшення монетарної політики.
- Державні облігації: прибутковості залишаються під тиском через інфляційні очікування та побоювання щодо державного боргу.
- Фондові ринки: європейські акції отримували підтримку від окремих промислових і технологічних компаній, але зростання прибутковості облігацій обмежувало загальний оптимізм.
- Енергетика: ризик подорожчання нафти та газу залишається серйозною загрозою для промисловості й купівельної спроможності населення.
Для європейської економіки головним ризиком стає поєднання дорогих енергоносіїв, високих ставок і слабкої динаміки окремих секторів промисловості.
Китай
Китайські ринки повернулися до активної торгівлі після святкування Дня утворення КНР, яке тривало до 7 жовтня на материковому ринку.
У Гонконзі на початку тижня індекси отримували підтримку від акцій компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом, виробництвом мікросхем та технологічною інфраструктурою. Водночас акції забудовників залишалися під тиском через невизначеність щодо відновлення ринку нерухомості.
Для китайської економіки актуальними залишаються декілька основних питань:
- чи зможе внутрішній попит забезпечити стійке відновлення економіки;
- чи будуть нові заходи державної підтримки достатніми для стабілізації ринку нерухомості;
- наскільки довго зберігатиметься сильний експорт технологічної продукції;
- як розвиватимуться торговельні та технологічні відносини зі США.
Попит на продукцію, пов'язану зі штучним інтелектом, залишається позитивним фактором для китайських виробників напівпровідників та електроніки. Проте слабкість внутрішнього споживання і нерухомості продовжує стримувати ширше відновлення ринку.
Висновок щодо Китаю: інвестиційні можливості залишаються найбільш вираженими у технологічному секторі, тоді як нерухомість і внутрішній попит продовжують створювати ризики для загальної економічної динаміки.
Валютний ринок Forex
Основною тенденцією тижня залишалося зміцнення долара США на тлі високих американських процентних ставок, політичної невизначеності в Європі та попиту на ліквідні захисні активи.
На початку жовтня євро опускався приблизно до $1,12, що стало одним із найнижчих рівнів із травня 2025 року. На валютний курс впливали проблеми державних фінансів Франції та очікування щодо подальшої політики центральних банків.
Основні тенденції:
- USD: зберігає підтримку завдяки високим прибутковостям американських облігацій.
- EUR: залишається чутливим до політичних і фіскальних ризиків Європи.
- GBP: перебуває під впливом високих британських прибутковостей та очікувань щодо політики Банку Англії.
- JPY: продовжує реагувати на різницю процентних ставок між Японією та США.
У короткостроковій перспективі напрямок валютного ринку визначатимуть нові дані щодо інфляції США, прибутковості Treasury та розвиток геополітичної ситуації.
Сировинні ринки
Нафта
Нафтовий ринок був одним із найбільш волатильних сегментів тижня.
На початку жовтня ціни на нафту знижувалися завдяки збільшенню поставок із Близького Сходу та очікуванням додаткової пропозиції після оголошення про використання стратегічних запасів пального країнами G7. Проте 8 жовтня ситуація різко змінилася: повідомлення про атаки на танкери поблизу Ормузької протоки та ризики для видобутку в Мексиканській затоці спричинили новий стрибок цін.
За підсумками 9 жовтня:
- Brent — близько $104,72 за барель;
- WTI — близько $92–93 за барель.
Brent за тиждень подорожчала приблизно на 2,4%.
Високі ціни на нафту створюють ризики для глобальної інфляції, транспортних витрат і промисловості. Для Європи та країн — імпортерів енергоносіїв це також означає можливе погіршення торговельного балансу.
Золото
Золото протягом тижня відновлювалося після попереднього зниження. На кінець тижня спотова ціна становила приблизно $4 194 за тройську унцію, а приріст за тиждень оцінювався приблизно у 1,3%.
Підтримку золоту забезпечували геополітичні ризики та попит на диверсифікацію інвестиційних портфелів. Водночас високі ставки й сильний долар продовжують обмежувати потенціал зростання.
Для інвесторів золото залишається інструментом диверсифікації, однак його короткострокова динаміка й надалі залежатиме від прибутковості американських облігацій і руху долара.
Україна
Український фінансовий ринок протягом 5–10 жовтня функціонував в умовах відносної стабільності, однак зовнішні чинники залишалися важливими для курсової динаміки та вартості державних запозичень.
Для України особливе значення мають зміцнення долара на світових ринках, зростання цін на нафту, потреби державного бюджету та збереження міжнародної фінансової підтримки.
Валютний ринок України
На міжбанківському валютному ринку гривня демонструвала помірні коливання. На динаміку впливали попит імпортерів на іноземну валюту, пропозиція з боку експортерів і валютні інтервенції НБУ.
За даними міжбанківського ринку, котирування змінювалися так:
| Дата | USD/UAH, купівля | USD/UAH, продаж |
| 5 жовтня | 45,0150 | 45,0450 |
| 6 жовтня | 44,8050 | 44,8600 |
| 7 жовтня | 44,8300 | 44,8600 |
| 8 жовтня | 44,9300 | 44,9600 |
| 9 жовтня | 44,8900 | 44,9200 |
Протягом тижня міжбанківський курс долара знизився порівняно з початком періоду, хоча наприкінці тижня частково відновився. Це свідчить про наявність короткострокових коливань попиту та пропозиції без різкого односпрямованого руху.
Котирування EUR/UAH також змінювалися протягом тижня. На 9 жовтня міжбанківські котирування становили приблизно 50,25–50,27 грн за євро.
Надалі валютний ринок України залежатиме від:
- обсягів валютних інтервенцій НБУ;
- міжнародної фінансової допомоги;
- попиту імпортерів, зокрема на енергоносії;
- надходжень експортної виручки;
- бюджетних виплат та сезонних чинників.
Базовий сценарій: збереження керованої курсової динаміки за активної участі НБУ. Водночас зміцнення долара на світових ринках та подорожчання енергоносіїв створюють додаткові ризики для валютного балансу України.
Державні облігації України — ОВДП
Ринок ОВДП залишається одним із ключових джерел внутрішнього фінансування державного бюджету. Для банків та приватних інвесторів гривневі державні облігації продовжують бути важливим інструментом розміщення коштів.
6 жовтня Міністерство фінансів України провело черговий аукціон із розміщення ОВДП. За результатами цього розміщення ставка за однорічним гривневим випуском становила 15,14% річних.
Орієнтовні ставки за результатами останніх доступних аукціонів:
| Валюта | Строк до погашення | Дохідність |
| Гривня | 1 рік | 15,14% |
| Гривня | 2 роки | 15,63% |
| Гривня | 2,6 року | 16,08% |
| Гривня | 3,6 року | 16,49% |
| Долар США | 1,5 року | 3,43% |
| Євро | 1,4 року | 3,08% |
Це результати відповідних попередніх розміщень, а не гарантовані ставки для нових випусків чи котирування вторинного ринку.
Що це означає для інвесторів
Гривневі ОВДП пропонують відносно високу номінальну дохідність. Проте під час оцінювання їхньої привабливості важливо враховувати інфляцію, строк інвестування, ліквідність та валютний ризик.
Для держави регулярні аукціони дають змогу залучати внутрішні ресурси для фінансування бюджетних потреб. Для банків ОВДП залишаються важливим інструментом управління ліквідністю, а для населення — альтернативою банківським депозитам.
Банківська система України
Банківська система продовжує виконувати ключову роль у фінансуванні економіки та державного бюджету.
Основними напрямами залишаються:
- підтримання ліквідності та стабільності платежів;
- залучення депозитів населення і бізнесу;
- фінансування держави через ОВДП;
- кредитування підприємств і домогосподарств;
- управління валютними та процентними ризиками.
Водночас зростання глобальних ставок і цін на енергоносії може впливати на вартість фінансування бізнесу, кредитний попит та інфляційні очікування в Україні.
Для банків важливо зберігати баланс між вкладеннями в державні облігації, кредитуванням приватного сектору та підтриманням достатнього запасу ліквідності.
Основні події тижня
Серед головних факторів, що визначали динаміку фінансових ринків у період 5–10 жовтня:
- зростання американських фондових індексів за підсумками тижня;
- оновлення рекордних значень S&P 500 на початку періоду;
- підйом прибутковості 10-річних Treasury до багаторічного максимуму;
- збереження попиту на акції компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом;
- різке подорожчання нафти через геополітичні ризики та загрози перебоїв із постачанням;
- відновлення цін на золото після попереднього зниження;
- тиск на європейські державні облігації через інфляційні та фіскальні ризики;
- відновлення торгів на материковому ринку Китаю після святкової перерви;
- проведення Мінфіном України аукціону ОВДП 6 жовтня;
- помірні коливання міжбанківського курсу гривні.
Прогноз на найближчі 2–4 тижні
Світові ринки
У найближчий місяць ключовим фактором залишатиметься співвідношення між інфляційними ризиками, динамікою економічної активності та політикою центральних банків.
США. Увага інвесторів буде зосереджена на даних щодо інфляції, ринку праці та корпоративних результатах за третій квартал. Якщо інфляція залишатиметься стійкою, прибутковості Treasury можуть утримуватися на високих рівнях, обмежуючи потенціал зростання фондового ринку.
Європа. Високі витрати на енергоносії та проблеми державних фінансів залишатимуться джерелами ризику. Ринок буде чутливим до нових даних щодо інфляції та сигналів ЄЦБ.
Китай. Подальша динаміка залежатиме від внутрішнього попиту, державних стимулів і торговельних відносин зі США. Технологічний сектор може зберігати кращу динаміку порівняно із сектором нерухомості.
Валютний ринок. Долар США може зберігати підтримку завдяки високим прибутковостям американських облігацій. Водночас зміна очікувань щодо ФРС здатна спричинити швидкі корекції валютних курсів.
Нафта та золото. Нафтові котирування залишатимуться чутливими до ситуації на Близькому Сході та ризиків для морських перевезень. Золото, ймовірно, продовжить реагувати на геополітичні ризики, курс долара та прибутковості Treasury.
Україна
Для українського фінансового ринку базовий сценарій передбачає збереження керованої динаміки гривні за активної участі НБУ.
У найближчі 2–4 тижні доцільно очікувати:
- продовження валютних інтервенцій НБУ відповідно до стану ринкового попиту та пропозиції;
- збереження високої уваги до міжнародного фінансування та валютних резервів;
- подальшого використання ОВДП як інструменту внутрішнього фінансування бюджету;
- збереження інтересу банків та населення до гривневих державних облігацій;
- підвищеної уваги до впливу світових цін на енергоносії на український валютний та інфляційний баланс.
За відсутності значних негативних зовнішніх або внутрішніх шоків різка зміна курсової динаміки не є базовим сценарієм. Однак це не виключає короткострокових коливань під впливом попиту на валюту, бюджетних платежів і зовнішніх цінових факторів.
Підсумок
Тиждень 5–10 жовтня показав, що світові фінансові ринки залишаються стійкими, але дедалі чутливішими до вартості капіталу та енергетичних ризиків. Американські акції продовжують отримувати підтримку від технологічного сектору, однак високі прибутковості облігацій створюють обмеження для подальшого зростання. У Європі посилюються фіскальні та інфляційні ризики, а Китай продовжує залежати від державної підтримки та експорту технологічної продукції.
Для України головними чинниками залишаються міжнародне фінансування, політика НБУ, валютний баланс і потреби державного бюджету. ОВДП продовжують відігравати ключову роль у внутрішньому фінансуванні, тоді як керована курсова політика залишається основою стабільності валютного ринку.
Примітка: огляд підготовлено за доступними публікаціями та ринковими даними за 5–10 жовтня 2026 року. Для міжбанківських курсів наведено доступні котирування; дохідності ОВДП відповідають датам фактичних аукціонів, зазначеним у таблиці.
